开首：独角兽早知说念十方兄弟与学生开房

　　据港交所4月23日败露，沪上大姨(上海)实业股份有限公司通过港交所上市聆讯，中信证券、海通国外、东方证券国外为联席保荐东说念主。

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　　据招股书，沪上大姨是一家现制饮品公司，把柄灼识磋商，收敛2022年及2023年12月31日，公司策划着差异为中国第五登第四大的现制茶饮店集中，并于下千里市集领有弘远集中。

　　公司的收入绝大部分来自加盟业务，主要包括向加盟商销售货色，包括食材、包装偏执他原材料，以及诞生；及加盟作事。

　　把柄灼识磋商，于2022年及2023年，以门店总额及GMV增长率策划，沪上大姨所以门店总额策划的前五大现制茶饮店品牌中快速增长的现制茶饮店品牌。

　　公司的门店总额由收敛2022年12月31日的5，307间加多46.8%至收敛2023年12月31日的7，789间，并由收敛2023年12月31日的7，789间加多17.8%至收敛2024年12月31日的9，176间。

　　公司的GMV由2022年的东说念主民币60.68亿元加多60.4%至2023年的东说念主民币97.32亿元，并由2023年的东说念主民币97.32亿元加多10.3%至2024年的东说念主民币107.36亿元。把柄灼识磋商，收敛2023年12月31日，沪上大姨是隐敝最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌。

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　　沪上大姨接纳以加盟为重心的业务风物。收敛2024年12月31日，公司集中内的9，176间门店中，有99.7%或9，152间由加盟商策划。

　　公司三个品牌观念下提供的居品包括现制饮料及现磨咖啡，差异为沪上大姨、沪咖、轻享版。

　　沪上大姨策略性聚焦于下千里市集，按门店总额策划，公司在中国下千里市集的中价现制茶饮店品牌中领有鉴定市时势位。公司关于在中国下千里市集的门店营运、东说念主员责罚及糟践者偏好方面蓄积了丰富教会，使公司的加盟商粗略更有后果地插足该等市集。

　　中国三线及以下城市的现制茶饮店市集按GMV计为2023年至2028年工夫最大且预期增长最快的细分市集，将来增长后劲巨大。

　　把柄灼识谘询，中国现制茶饮店行业竞争锐利，到2023年底，中国现制茶饮店总额达到约46.4万家。该市集历来较为散播，并在不断整合。

　　把柄归拢尊府开首，中国现磨咖啡市集竞争锐利，到2023年底，现磨咖啡店约有12万家，现制茶饮店、面包店及餐厅亦可提供现磨咖啡。

　　沪上大姨扩大门店集中的策略可能会导致公司集中内门店之间的竞争以及与竞争敌手之间的竞争。公司集中内的现存门店或竞争敌手有可能照旧占据新门店的理思位置，竞争敌手可能会在现存门店建成后插足该等区域，而公司为尽量减少公司集中内及竞争敌手之间的蚕食风险而接纳的设施可能会有局限性。

　　比较2023年，2024年中国现制茶饮店行业及现磨咖啡市集增速放缓，市集竞争进一步加重。非凡是，行业参与者争相霸占低渗入市集（如中国三线及以下城市）、门店黄金地段及合阅历加盟商，部分公司更推出廉价居品进一步扩大客户群。

　　在举座行业放缓及竞争加重的配景下，公司的平均单店GMV由2023年的东说念主民币160万元下降至2024年的东说念主民币140万元，平均每单GMV由东说念主民币26元跌至东说念主民币25元。尽管重重挑战，公司门店集中的GMV总额由2023年的东说念主民币97亿元增至2024年的东说念主民币107亿元。

　　沪上大姨的收入仍保抓相对强健，2023年及2024年差异为东说念主民币33.48亿元及东说念主民币32.85亿元，毛利率不跌反升，由2023年的30.4%升至2024年的31.3%，主要由于公司抓续扩大门店领土，门店总额由收敛2023年12月31日的7，789家加多至收敛2024年12月31日的9，176家；及公司抓续收敛资本。

　　具体而言，自2024年3月起，公司开动向加盟商推行茶瀑布（轻享版2.0升级品牌观念），以醒主义符号、升级的店面联想及全新的推行行动进一步捕捉下千里市集的需求。

　　收敛2024年12月31日，茶瀑布在推出九个月后门店数量已达到304间，2024年GMV总额达到东说念主民币7380万元。公司的在线销售额由2023年的东说念主民币480万元大幅加多至2024年的东说念主民币6400万元。

　　中长线而言，在中国经济及糟践市说念双双增长，以及中国现制茶饮店及现磨咖啡市集举座限制抓续扩大的预期下，肯定公司已作好市集部署捕捉行业的将来增长。

　　把柄灼识磋商，中国现制茶饮店行业竞争锐利，到2023年底，现制茶饮店总额达到约46.4万家。该市集历来较为散播，并在不断整合。

　　此外，把柄灼识磋商，于2023年，按GMV策划，中国现制茶饮店的总市集限制为东说念主民币2，115亿元，其中中价茶饮店的市集份额最大，达51.3%。

　　把柄灼识磋商，到2023年，中国连锁现制茶饮店品牌及连锁现磨咖啡品牌的数量差异达到约2，600个及300个，其中连锁品牌指在宇宙畛域内领有10家以上门店的品牌。

　　把柄灼识磋商，收敛2023年12月31日，按门店总额7，789间策划，公司名递次四；按销售杯数6亿杯策划，在中国现制茶饮店市集名递次四，市集份额为4.5%；于2023年，按GMV东说念主民币97亿元策划，在中国现制茶饮店市集名递次五，市集份额为4.6%。

　　把柄灼识磋商，中国现磨咖啡市集竞争锐利，到2023年，中国现磨咖啡店约12万家，现制茶饮店、面包店及餐厅亦可提供现磨咖啡。于2023年，五个最大的现磨咖啡店品牌的总市集份额按GMV计为44.9%，按售出杯数计则为52.4%。

　　把柄灼识磋商，于2023年，沪上大姨集团销售1190万杯现磨咖啡，市集份额达0.2%，已毕GMV为东说念主民币1.92亿元，于中国现磨咖啡产业的市集份额达0.1%。

　　沪上大姨在业务的各个方面（包括居品供应、糟践者体验以及糟践者取得及遮挽）面对与其他进步参与者日益锐利的竞争。由于品牌数量不断加多，各品牌在居品供应、订价和其他要津方面枯竭显着的互异化，及毗邻隔邻区域不同品牌的现制茶饮店林立，将来竞争可能加重。

　　本次沪上大姨香港IPO募资金额拟用于普及公司的数字化才气；研发以提高原材料及食材的质料，打造热销居品，丰富公司的居品种类，以及升级公司的诞生及机器；普及公司的分娩、加工、仓储、物流及分销才气，借此加强公司的供应链才气；普及公司的品牌势能并进一步扩展及壮大公司的门店集中；投资各式营销行动；及用作营运资金偏执他一般企业用途。

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